O que é um LBO?
Um LBO, ou aquisição alavancada, é onde alguém compra uma participação de controlo das existências de uma empresa usando Finanças alavancadas. A LBO é usado quando um interesse incorporante não pretendem investir, ou não ter na mão, o montante de capital necessário para comprar o controle acionário de uma empresa-alvo. Para financiar a compra, eles, portanto, contrair empréstimos maciços, utilizando os activos da empresa que irão adquirir como garantia contra a sua dívida. Eles então geralmente liquidar a empresa que comprou, pagam os empréstimos e embolsar o lucro.
Geralmente, a quantidade de alavancagem usada em um LBO é alta, mas não excessivamente. A percentagem média de preço de compra total composta de dívida é geralmente cerca de 60%, mas em alguns casos, pode ser tão alto quanto 95%. Esses casos tendem a ocorrer apenas quando a expectativa de lucro é quase garantida, quando o grupo de empréstimos é altamente confiável, e quando o lucro a ser feita é bastante elevado.
O primeiro LBO foi provavelmente em 1955, quando indústrias McLean emprestado US $ 7 milhões dólares americanos (USD) para comprar Waterman Steamship Corporation por 49 milhões de dólares. Depois que a empresa foi adquirida, US $ 20 milhões USD de activos do Waterman Steamship Corporation foi vendido para pagar de volta o dinheiro emprestado. Pequenos exemplos do LBO continuaram através da década de 1950 e na década de 1960, quando eles começaram a crescer um pouco. A partir do início LBO cresceu o uso das companhias que foram negociados publicamente como uma maneira de comprar investimento em outros ativos, uma tática usada com grande efeito pelos grandes financiadores da década de 1960, incluindo Victor Posner e Warren Buffett.
Na década de 1980, o LBO cresceu em popularidade, com mais de 250 bilhões dólares vale de PDVs ocorrendo naquela década. Foi em grande parte provocada por uma compra em 1982 por William Simon de Gibson Saudações por 80 milhões de dólares, dos quais algo superior a 95% do capital de investimento foi alavancado. Pouco mais de um ano mais tarde, a empresa teve uma oferta pública inicial (IPO) vale mais de US $ 290 milhões USD, Simon de compensação mais do que 65 milhões dólares em lucro.
Foi durante este período que o so-called LBO ataque corporativo subiu ao palco. Este tipo de LBO geralmente usado uma aquisição hostil a compra da empresa-alvo, ao invés de negociar a venda de sua própria vontade. Após a venda, o adquirente grupo muitas vezes tira a companhia dos seus activos, ou dividi-lo em suas partes constituintes e vender cada parte para um lucro. Isto também foi referido como terra chamuscada investir, como compradores precipitar, demorava uma empresa relativamente saudável ou um pouco doente e esculpi-la em pedaços para um lucro imediato.
O maior LBO da década de 1980 e o maior alguma vez, uma vez que os valores são ajustados para a inflação, foi a aquisição da RJR Nabisco por KKR. Depois de submeter um lance final de $109 por ação, sobre a oferta inicial de US $75 por ação por Shearson Lehman Hutton, KKR venceu uma disputa feroz para adquirir a Nabisco. Este LBO foi narrada no livro seminal sobre o LBO e aquisição hostil, bárbaros no portão.
Artigo aportado pela equipe de colaboradores.
Geralmente, a quantidade de alavancagem usada em um LBO é alta, mas não excessivamente. A percentagem média de preço de compra total composta de dívida é geralmente cerca de 60%, mas em alguns casos, pode ser tão alto quanto 95%. Esses casos tendem a ocorrer apenas quando a expectativa de lucro é quase garantida, quando o grupo de empréstimos é altamente confiável, e quando o lucro a ser feita é bastante elevado.
O primeiro LBO foi provavelmente em 1955, quando indústrias McLean emprestado US $ 7 milhões dólares americanos (USD) para comprar Waterman Steamship Corporation por 49 milhões de dólares. Depois que a empresa foi adquirida, US $ 20 milhões USD de activos do Waterman Steamship Corporation foi vendido para pagar de volta o dinheiro emprestado. Pequenos exemplos do LBO continuaram através da década de 1950 e na década de 1960, quando eles começaram a crescer um pouco. A partir do início LBO cresceu o uso das companhias que foram negociados publicamente como uma maneira de comprar investimento em outros ativos, uma tática usada com grande efeito pelos grandes financiadores da década de 1960, incluindo Victor Posner e Warren Buffett.
Na década de 1980, o LBO cresceu em popularidade, com mais de 250 bilhões dólares vale de PDVs ocorrendo naquela década. Foi em grande parte provocada por uma compra em 1982 por William Simon de Gibson Saudações por 80 milhões de dólares, dos quais algo superior a 95% do capital de investimento foi alavancado. Pouco mais de um ano mais tarde, a empresa teve uma oferta pública inicial (IPO) vale mais de US $ 290 milhões USD, Simon de compensação mais do que 65 milhões dólares em lucro.
Foi durante este período que o so-called LBO ataque corporativo subiu ao palco. Este tipo de LBO geralmente usado uma aquisição hostil a compra da empresa-alvo, ao invés de negociar a venda de sua própria vontade. Após a venda, o adquirente grupo muitas vezes tira a companhia dos seus activos, ou dividi-lo em suas partes constituintes e vender cada parte para um lucro. Isto também foi referido como terra chamuscada investir, como compradores precipitar, demorava uma empresa relativamente saudável ou um pouco doente e esculpi-la em pedaços para um lucro imediato.
O maior LBO da década de 1980 e o maior alguma vez, uma vez que os valores são ajustados para a inflação, foi a aquisição da RJR Nabisco por KKR. Depois de submeter um lance final de $109 por ação, sobre a oferta inicial de US $75 por ação por Shearson Lehman Hutton, KKR venceu uma disputa feroz para adquirir a Nabisco. Este LBO foi narrada no livro seminal sobre o LBO e aquisição hostil, bárbaros no portão.
Artigo aportado pela equipe de colaboradores.